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三、焦炭展望：供给端驱动减弱跟随产业链重心下移1、短期：基本面边际好转，焦炭价格持稳短期来看，国庆前后各地限产加强，焦炭需求总体稳定。8月份以来，焦炭现货两轮提降，准一级焦产地价格已跌至1700元/吨，焦化利润降至50元/吨左右。在供需较为稳定，钢厂库存较高的背景下，焦炭首轮提涨受阻，涨跌均有一定难度，现货价格短期或持稳，期货价格受钢价及焦炭自身供需共同影响，短期内将以震荡调整为主。

同时，报告期内公司轨道交通控制系统业务中新建项目业务、更新升级项目业务毛利率存在一定差异，在收入结构发生变化的情况下，如公司没有及时、有效地调整生产经营策略，控制经营成本，则公司将可能面临收入及毛利率水平等出现波动的风险。此外，公司参与的 BT 与 BOT 项目具有建设周期长、涉及领域广、复杂程度高、工期和质量要求严，受政策影响明显等特点。在国家和地方政府政策调控力度加大、金融监管趋严、债务压力增大、市场竞争加剧等内外部形势影响下，实施和运营上述投资项目，如项目获取可研分析不全面、政策把握不准确、融资不到位、过程管理不规范、项目收益测算不精确、项目回款遭遇延期、项目参与方退出，都可能会使公司面临一定风险。

有观点认为，现有监管标准过于严格，银行为了合规，需要留存较多（多的达70%以上）利润作为资本，以支持新增信贷。但是，现有监管框架是在全球多次金融危机后，充分衡量了金融效率和长期风险而制定的。因此，全面降低监管要求并不是一个理性的选择。直接融资看似可以节省一些监管成本，但其实对制度的要求更高。真正有效的资本市场直接融资对信息披露、会计标准和法律法规都有严格要求，以保障投资者利益。另一方面，透明的制度也要求投资者对风险收益有很强的估算和承受能力。在制度不完善、透明度不够高的情况下，资本市场的稳定性不强，投资者期望更高回报率，将导致直接融资的成本可能远大于间接融资。

然而，中国企业坠入“多元化陷阱”者比比皆是，恒大又有多大把握闯过这个“关口”？“恒大正抓住了改革的红利，类似投资其实前景是被看好的，高科技或者说新科技革命一直是创新中值得关注的内容。恒大当前资金实力雄厚，积极做多元化布局也属稳妥，与该公司的多元化以及其他战略因素有关。”严跃进分析称。

截至4月6日，有21家A股上市券商发布了2017年年报。从年报披露的最新情况来看，多家上市券商高管团队发生变动，离任高管人数增加，新任高管已走马上任。券商中国记者统计，21家A股上市券商中，中信证券、华泰证券、海通证券、广发证券、中国银河证券、光大证券、国元证券、国金证券、东北证券、方正证券等券商的高管团队人数均超过10人。

全球货币政策现转向端倪，降准仍有空间今年以来，发达地区包括新西兰、澳大利亚，发展地区包括印度、马来西亚、尼日利亚等14个国家都已陆续进入降息时间，而在去年连续加息四次的美联储近期也松了口，鲍威尔表示将采取适当政策支撑经济增长，市场对于美联储今年至少降息一次的预计也显著抬升。