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2019年12月PPI环比持平，同比增速-0.5%；2020年1月份煤炭、有色、化工等行业环比仍大都为正。2019年11/12月份部分工业原料生产出现扩张、11/12月PMI高于荣枯线，政策工具刺激预期对价格的影响提前反映。但疫情可能影响基建、地产、制造业等领域的节后复工生产节奏，进而反映在工业品价格端；近期铜价转为下跌，我们认为是对疫情可能影响经济增长的预期反映（铜价对我国内需边际变化的预期较为敏感）。疫情对PPI的影响可能从2020年2月份数据开始体现，2月份PPI环比可能转负。

对上述16名干部严肃问责，再次表明河西区委向不作为不担当问题“开刀问斩”的坚定决心和鲜明态度，持续释放了不谋事、不干事、不成事的干部没有“容身之地”的强烈信号。河西区要求全体党员坚持讲政治、敢担当、合力干，认真贯彻中央和市委决策部署，决不能见事迟、反应慢；要做人民的勤务员，把群众当亲人，把企业家当老大，以敬畏之心对待群众、对待市场主体，多想“怎么办”、少说“不能办”；对不担当不作问题要往深里抓、实里治，坚持失责必问、问责必严，敢于唱黑脸、动真格，坚决清除顽瘴痼疾，切实把鲜明导向立起来，把新风正气树起来，积极营造干事创业良好氛围。

盐湖股份上周接待了14家机构调研，公司的盐湖提锂项目自然成为双方交流的重点。盐湖股份方面表示，公司间接控股子公司青海盐湖佛照蓝科锂业股份有限公司拥有一万吨碳酸锂装置。2017年蓝科锂业全年共生产碳酸锂成品8002吨，实现营业收入7.44亿元，实现净利润4.2亿元。

“我们在2014年12月也看到了类似的趋势，当时市场交易量从低位迅速回升，超过1万亿元人民币，券商估值经历了一次明显的调整，如果没有过度的杠杆作用，这一次不太可能再次见顶。”此前以涨停潮领跑大盘的券商股在2月27日也已经出现分化，天风证券（601162）、中信建投（601066）等个股收涨，太平洋（601099）涨停，海通证券（600837）、国信证券（002736）等跌幅超过1%。

>> 疫情对基建投资的扰动可能有限2019全年基建投资（统计局口径）累计同比+3.8%，全年结构分化特征明显，道路投资、生态环境治理投资相对强劲，而由地方政府主导的公共设施管理业投资全年表现偏弱。我们认为在制造业、地产、基建三大固定资产投资项目中，今年基建投资可能受到疫情的影响最小。一方面，2019年12月中央经济工作会议强调“积极的财政政策要大力提质增效，更加注重结构调整，做好重点领域保障”。我们预计2020年新增专项债额度3万亿，今年1月份，各地已在以较快速度发行财政部提前批复的2020年新增1万亿专项债额度，为基建投资的反弹储备了较为充足的资金来源。随着专项债新增额度加快发行、并落实形成实物工作量，这一积极的变化可能会带来基建增速的上行。

前景展望渣打预计2019年下半年的成本将略高于2019年上半年，所以第四季成本将超过2019年第三季度，不过全年成本的增幅或低于通胀率。今年10亿美元的回购已经完成，渣打表示已收购及注销了1.16亿股股份，令全部已发行股本减少3.5%。展望未来，渣打指会继续专注于原来的策略，并将维持2021年或之前令有形股东权益回报率达到10%的目标，这有别于汇丰直截了当表示放弃2020年达到有形股本回报率超过11%的目标。